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由于國產(chǎn)大模型熱情依舊、生成式AI已成確定性趨勢，以及眾所周知的原因，2025年的國產(chǎn)AI芯片迎來了高光時刻。
就在本月，摩爾線程、沐曦股份先后在科創(chuàng)板IPO上市，在上市后，市值迅速暴漲6-7倍，甚至一度將A股的投資熱情帶到了一個新高度。
與此同時，同為“國產(chǎn)GPU四小龍”的燧原科技早在2004年就啟動了科創(chuàng)板上市進程，另一位玩家壁仞科技也在近日向港交所提交了IPO申請、擬于2026年1月2日在港股上市。
與此同時，諸如天數(shù)智芯、昆侖芯等更多國產(chǎn)AI芯片企業(yè)，也已經(jīng)開啟IPO征程……
這讓巴克萊銀行亞太區(qū)執(zhí)行主管Matt Toms也不禁感慨：“如果到2026年或2027年，中國生產(chǎn)出低成本、有競爭力的芯片，就像當年的DeepSeek那樣，我一點也不會感到驚訝，而這將對英偉達及其供應鏈造成顛覆性影響。”
這就不得不讓我們，在這新年舊日更替之際，重新審視以國產(chǎn)GPU四小龍為代表的，中國AI芯片的關鍵時刻。
01
學習大廠，顛覆大廠
來自咨詢公司Challenger， Gray&；Christmas的數(shù)據(jù)顯示，2025年美國因人工智能導致的裁員人數(shù)已接近5.5萬人。
時至今日，生成式AI成為時代趨勢，已經(jīng)不容置疑。
中國市場是生成式AI、大模型的前沿陣地，也是大模型最活躍、競爭最激烈的市場，這里需要大量的萬卡集群、十萬卡集群，需要大量的AI算力，尤其是在當下國際競爭局勢下，國產(chǎn)GPU的算力需求日趨強烈。
這時，“國產(chǎn)GPU四小龍”應運而生。
說起來，國產(chǎn)GPU四小龍不僅代表著中國AI芯片的頂級戰(zhàn)力，在全球AI芯片領域也有著不小的影響力。
就像Anthropic創(chuàng)始成員來自OpenAI一樣，這四小龍的核心創(chuàng)始成員大都出自兩所GPU“黃埔軍?！薄ミ_、AMD，不少都曾是這兩家全球芯片巨頭的關鍵先生。
首先來看四小龍中關注度最高的，也是在上市后不久就馬不停蹄地舉辦了首屆開發(fā)者大會的摩爾線程。
摩爾線程創(chuàng)始人張建中出生于江蘇南京，大學就讀于南京理工大學計算機系，后又在原冶金部自動化研究院獲得碩士學位。
相較于四小龍中其他幾位創(chuàng)業(yè)者，張建中的求學經(jīng)歷并不算出彩，但這并沒有影響他進入職場后的一路進階升級。
1992年，離開冶金部自動化研究院后，張建中先后在惠普、戴爾做過產(chǎn)品總經(jīng)理和客戶部總經(jīng)理，之后在2005年加入英偉達，在英偉達，張建中這一待就是十五年。
在這十五年里，張建中任全球副總裁、中國區(qū)總經(jīng)理，直接負責英偉達在中國的業(yè)務和生態(tài)體系建設，不僅推動中國后來成為了英偉達在全球的一個重要市場，也讓張建中在陪跑英偉達過程中，見證了GPU從不起眼的游戲領域圖形處理器，一路成長為人工智能大潮中一切相關產(chǎn)業(yè)的底層基礎設施。
于是，在人工智能大潮下、在國產(chǎn)AI芯片崛起時，這位打工皇帝結(jié)束了自己在全球科技巨頭二十多年的打工生涯，創(chuàng)業(yè)成立了摩爾線程。
在創(chuàng)立摩爾線程時，張建中將英偉達生態(tài)總監(jiān)周苑、GPU架構(gòu)師張鈺勃等一批前同事一并拉入到了自己的創(chuàng)始團隊，這讓摩爾線程天生具備了“英偉達血統(tǒng)”，在后來的技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)過程中展現(xiàn)出了超乎尋常的戰(zhàn)斗力。
從成立第二年開始，摩爾線程GPU研發(fā)以一年一代的速度進入到了國內(nèi)市場，與此同時，對標CUDA，摩爾線程構(gòu)建起了自己的MUSA生態(tài)，摩爾線程由此也有了“中國版英偉達”的名號。
沐曦股份創(chuàng)始人，是同樣出身于國際芯片巨頭的陳維良，只不過是另外一家GPU巨頭，AMD。
陳維良是微電子專業(yè)科班出身，先是在電子科技大學微電子專業(yè)完成了本科學業(yè)，后又考入清華大學微電子系攻讀碩士，畢業(yè)后回到上海，從工程師做起。
陳維良在創(chuàng)業(yè)之前有過多份工作經(jīng)歷，先后在泰鼎多媒體、遠弘科技、亞鼎視頻科技任職，彼時已經(jīng)涉足GPU研發(fā)，并擔任過研發(fā)設計經(jīng)理，不過，陳維良這三段工作經(jīng)歷并不長，真正讓他深入研究GPU并擁有國際眼光的，是他的第四份工作，超微半導體，也就是AMD。
陳維良是2007年加入的AMD，當時的AMD還是英特爾的小老弟，尤其隨后自己的債務危機和英特爾的酷睿上新，讓AMD很長時間沒緩過勁兒來。
不過，這其中也有一個難說好壞的世紀并購——2006年，AMD花費54億美元并購ATI，AMD由此陷入了長期的債務危機，但也因此獲得了夢寐以求的GPU技術(shù)，并成為當時唯一具備CPU和GPU芯片制造能力的公司。
陳維良正是在這之后加入的AMD，并在這家全球半導體行業(yè)巨頭服役了13年之久，在這期間，他的主要工作是負責GPU設計和產(chǎn)品研發(fā)，陸續(xù)完成了15款GPU產(chǎn)品的流片和量產(chǎn)，他也一路做做到了高級總監(jiān)。
陳維良離職創(chuàng)業(yè)、成立沐曦股份，同樣是在2020年，一同被他拉入沐曦創(chuàng)始團隊的，還有AMD兩位很有分量的科學家，彭莉和楊建。
當然，后來加入沐曦的AMD前員工，遠不止這兩位，周俊、王定等一批資深研發(fā)人員也都成了沐曦研發(fā)團隊的核心力量，陳維良由此組建起的“中國版AMD”，也走上了一條有別于摩爾線程的路。
燧原科技的創(chuàng)始人，是同樣曾在AMD任職的清華系創(chuàng)業(yè)者，趙立東。
趙立東本科就讀于清華大學電子工程系，隨后又前往美國猶他州立大學攻讀了電子與計算機碩士學位。
作為電子工程專業(yè)科班出身的他，在2007年加入了AMD，隨后參與了AMD中國研發(fā)中心的組建，在這期間，他歷任計算事業(yè)部高級總監(jiān)、產(chǎn)品工程部高級總監(jiān)，主要工作就是負責CPU/GPU/APU的產(chǎn)品規(guī)劃和相關核心IP的研發(fā)。
這里值得一提的是AMD的APU，AMD當年收購了ATI，并不是為了與英偉達搶占GPU市場，而是想將GPU和CPU集成到同一顆芯片上，通過這樣的APU搶占消費市場，這樣的APU的產(chǎn)品規(guī)劃和研發(fā)，也正是趙立東后來的工作之一。
不過，趙立東當時更想做的是將AMD完整的產(chǎn)品線引入中國，為此他還曾親自前往AMD美國總部推進這一計劃，只是后來這一計劃的實施并不順利。
在之后六年里，燧原科技完成了三代四顆芯片的研發(fā)，成為國內(nèi)GPU領域又一個舉足輕重的團隊。
壁仞科技創(chuàng)始人，張文，在四小龍中是一個獨特的存在。
張文是四小龍中唯一一位非科班出身的創(chuàng)業(yè)者，他本科就讀于合肥工業(yè)大學電機專業(yè)，隨后輾轉(zhuǎn)美國，在美國IT領域創(chuàng)業(yè)并實現(xiàn)了財務自由，這之后，張文選擇跨界深造，先是在哥倫比亞大學拿到了工商管理碩士，后又在哈佛大學拿到了法學博士。
張文的從業(yè)經(jīng)歷也很豐富，在哈佛大學畢業(yè)后，由于在紐約拿到了律師執(zhí)照，他曾在華爾街的律師事務所做過高級律師、也曾在華爾街泛美亞做過市場資深投資人。
2011年回國后，在中芯國際張汝京離職創(chuàng)業(yè)做映瑞光電科技公司時，張文成了張汝京為公司招募的CEO，張文由此進入到半導體領域。
張文另外一份為眾人所知的從業(yè)經(jīng)歷是2018年加入商湯、任職總裁，參與了商湯國內(nèi)總部、國內(nèi)諸多大型項目，以及全球研發(fā)中心的落地。
有了在半導體領域的從業(yè)經(jīng)驗、也有了在人工智能領域的從業(yè)經(jīng)驗后，張文選擇自己創(chuàng)業(yè)，在2019年創(chuàng)辦了壁仞科技。
彼時的張文，所擅長的并不是技術(shù)研發(fā)，而是募集資金、人才招募，張文當時從英偉達、AMD、華為、阿里、紫光等國內(nèi)外知名團隊里挖來了不少技術(shù)人才，由此組建起了壁仞科技的研發(fā)團隊。
或許是因為非科班屬性，張文帶領下的壁仞科技產(chǎn)品迭代速度相較另外三小龍稍顯遜色。
壁仞科技第一款GPU大成之作是2022年8月發(fā)布的BR100系列芯片，當時的壁仞科技已經(jīng)完成B輪融資，累計融資47億元，C輪融資也已經(jīng)在路上。
然而，盡管張文擅長資本運作，但壁仞科技和燧原科技有著相似的坎坷上市經(jīng)歷，在2024年沖擊科創(chuàng)板上市未果后，如今轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所、沖擊港交所GPU第一股。
02
借鑒技術(shù)，突破技術(shù)
國產(chǎn)GPU四小龍的創(chuàng)始人背景有所不同，使得四個團隊選擇的技術(shù)路徑也略有差異。
不過，由于這四個團隊成立之前，在全球半導體進程中，GPU就已經(jīng)有了相對成熟的生態(tài)和英偉達、AMD、英特爾這樣的“帶頭大哥”，四小龍的核心技術(shù)團隊大都也來自這些國際巨頭，這就不免要在芯片自研時，學習借鑒帶頭大哥們的經(jīng)驗。
有著超強英偉達基因的摩爾線程，走的正是英偉達全功能GPU的路線，其產(chǎn)品功能定位現(xiàn)代圖形渲染、智能多媒體編解碼、AI計算加速和科學計算這些領域。
在過往這五年里，摩爾線程發(fā)布過桌面級顯卡MTT S50，也發(fā)布過數(shù)據(jù)中心卡MTT S2000，甚至還搞出了國產(chǎn)GPU千卡集群——KUAE千卡智算中心。
實際上，對于摩爾線程而言，最重要的是計算架構(gòu)的迭代，在公司業(yè)務步入正軌后，摩爾線程以每年一代計算架構(gòu)進行著技術(shù)迭代——2021年的蘇堤，2022年的春曉，2023年的曲院，2024年的平湖，以及2025年的花港。
在每一代計算架構(gòu)發(fā)布時，又都會有相應的桌面級GPU、數(shù)據(jù)中心GPU產(chǎn)品更。
與此同時，摩爾線程也構(gòu)建起了兼容英偉達CUDA的MUSA生態(tài)，通過開源策略和MUSIFY工具支持CUDA代碼遷移。
這一方面是方便基于英偉達CUDA生態(tài)的產(chǎn)品可以絲滑切換到國產(chǎn)GPU上，有點國產(chǎn)軟件發(fā)展過程中，國內(nèi)數(shù)據(jù)庫廠商兼容Oracle的意思，另一方面也是其打造平臺型生態(tài)必須布局的底層基礎設施。
沐曦股份是典型的AMD系創(chuàng)業(yè)團隊，走的是通用GPU（GPGPU）路線，雖然聚焦AI計算、通用計算、圖形渲染，但目前其產(chǎn)品主要聚焦的還是更為熱門的AI訓練推理場景。
沐曦已經(jīng)面世的產(chǎn)品分為兩個系列：
一個是面向云端智算推理的曦思系列芯片，沐曦是在2022年1月完成曦思N100芯片設計并交付流片，并在2023年正式量產(chǎn)；
另一個是面向訓推一體的曦云芯片，沐曦是在2022年12月完成的曦云C500交付流片，并于2024年2月正式量產(chǎn)，隨后陸續(xù)在多個國家人工智能公共算力平臺、運營商智算平臺和商業(yè)化智算中心批量應用。
作為GPU新勢力，沐曦同樣高度重視開源生態(tài)，并自研了MXMACA軟件棧。
在近日官方更新的3.3.0.X版本中，沐曦官方著重強調(diào)了兼容二字，兼容英偉達的CUDA、兼容TensorFlow、PyTorch、JAX等主流開源架構(gòu)，旨在通過開源力量加強自家產(chǎn)品的認知度和普及率。
壁仞科技的技術(shù)路線與沐曦類似，也是通用GPU（GPGPU），不過，壁仞更強調(diào)“高端”二字。
壁仞是在2022年8月發(fā)布了首款通用GPU芯片BR100系列（BR100和BR104），據(jù)官方給出的數(shù)據(jù)顯示：
這顆采用7nm制程、chiplet設計、2.5D CoWoS封裝的BR100，算力達到了1000TFLOPS（FP16）、FP8算力達到2000TFLOPS，單芯片峰值算力達到PFLOPS級別，這樣的性能已經(jīng)超過英偉達A100算力水準。
正因如此，壁仞的GPU芯片主要面向云數(shù)據(jù)中心、運營商、智算中心等場景，用以支撐大模型訓練、AI推理、高性能科學計算等通用計算負載。
高性能通用GPU成了壁仞的一個標簽，壁仞由此也扛起了國產(chǎn)GPU云端大算力的大旗。
四小龍中成立最早的，也是另一支AMD系創(chuàng)業(yè)團隊的燧原科技，技術(shù)路線又有些不同，燧原科技更強調(diào)的是自有生態(tài)和云端AI加速。
說起來，燧原技術(shù)路線更為單一、也更為純粹，核心產(chǎn)品就是AI訓練加速卡，聚焦大模型訓練，自研了GCU-CARA架構(gòu)、GCU-LARE互聯(lián)技術(shù)（類似NVLink），幾乎將所有的本錢都押注在了大模型訓練這一肉眼可見、最需要大規(guī)模算力的地方。
燧原早在2019年底就面向人工智能領域推出了邃思1.0這款AI訓練芯片，以及搭載該芯片的AI加速卡云燧T10。
在這之后，燧原每年都會有新產(chǎn)品發(fā)布，2020年底發(fā)布了首款AI推理加速卡云燧i10，2021年發(fā)布了邃思2.0、云燧T20/T21/i20、云燧集群。
到今年，燧原又發(fā)布了面向高性能場景推理加速應用的燧原S60，以及訓推一體AI芯片燧原L600，這也成為燧原第四代系列產(chǎn)品。
就在中國惡補GPU功課之時，由于眾所周知的原因，英偉達被迫離開中國市場，國產(chǎn)芯片由此也迎來了一個前所未有的歷史窗口期。
03
擁抱資本，成為資本
幾乎所有產(chǎn)品，都在被生成式AI、被大模型重塑，這在2025年已經(jīng)是一個顯性趨勢。
作為造就大模型的大算力，在2025年也經(jīng)受著被高估和熱捧。
從全球范圍來看，英偉達在今年7月市值突破4萬億美元，成為全球首家市值破4萬億美元的公司；
從國內(nèi)來看，即便是尚未盈利的寒武紀，股價也在今年8月突破了千元，成為繼茅臺之后A股第二支千元股，寒武紀市值由此也在短短一個月內(nèi)暴漲了1500億元，突破4000億元。
同樣被資本熱捧的還有國產(chǎn)GPU四小龍，從過往融資經(jīng)歷來看，四小龍已經(jīng)成為明星標的，每家身后都站著一整個明星投資機構(gòu)方陣。
與此同時，四小龍也正在成為資本。
目前，四小龍已有兩家搶在年底在科創(chuàng)板上市，其中，摩爾線程上市首日股價漲4倍、五日股價漲6倍，沐曦股份更是在上市首日就暴漲7倍，甚至將帶動了A股投資熱潮。
繼摩爾、沐曦之后，壁仞科技也已經(jīng)通過港交所聆訊，即將沖刺港交所GPU第一股，預計將在港交所節(jié)后上市第一天（2026年1月2日）上市。
回望2025年這一年，人工智能正在悄悄影響著一切，影響著技術(shù)的方向、人才的去向、資金的流動，乃至每個人工作和生活的節(jié)奏。
在這之中，如果有哪一個產(chǎn)業(yè)最能代表人工智能的起落，那么，作為人工智能的底座，GPU在2025年注定是那個最耀眼、也最具有時代象征的符號。
